Spieth droht der verpasste Cut

Nicht, weil ich den großen Aufschwung verpasst habe (obwohl das der Fall war), und auch nicht, weil ich befürchte, dass die Bitcoin-Blase schlecht enden wird (das wird sie, aber das ist nicht mein Problem). Sondern weil ich seit Jahrzehnten darauf warte, dass jemand eine rein digitale Währung erfindet, eine Währung für Online-Einkäufe, die nicht an eine Kreditkarte gebunden ist. Das war die “Killerapplikation”, auf die nie jemand gekommen ist.

Als der Bitcoin aufkam, hatte ich gehofft, dass dies die Lösung sein würde. In “Digital Gold”, seinem Buch über die Ursprünge von bitcoin, zitiert Nathaniel Popper eine E-Mail von Satoshi Nakamoto, dem geheimnisvollen und möglicherweise apokryphen Erfinder der Kryptowährung: “Ich habe an einem neuen elektronischen Geldsystem gearbeitet, das vollständig auf Peer-to-Peer-Basis arbeitet, ohne vertrauenswürdige Dritte.”

So dachten alle frühen Bitcoin-Enthusiasten, dass es sich um eine Währung handelt, mit der Verbraucher Dinge kaufen können.

So dachten alle frühen Bitcoin-Enthusiasten – eine Währung, die es den Verbrauchern ermöglichte, Dinge zu kaufen und dabei sowohl das Bankensystem als auch nationale Regierungen zu umgehen. Die Bitcoin-Blase zeigt jedoch, dass Bitcoin nur eine weitere gescheiterte E-Währung ist. Aber ich greife mir selbst vor.

Ich habe Mitte der 1990er Jahre zum ersten Mal über digitale Währungen nachgedacht, als ich einen brillanten Kryptographen und Mathematiker namens David Chaum kennenlernte, der etwas erfunden hatte, das er Electronic Cash oder E-Cash nannte. Es tat genau das, was Bitcoin vorgibt zu tun – es ermöglichte den Menschen, virtuelles Geld zu verwenden, das auf ihrem Computer gespeichert war, um Einkäufe zu tätigen und anderen Menschen Geld zu schicken.

Chaum war seiner Zeit weit voraus. Er gründete sein Unternehmen DigiCash fünf Jahre vor der Gründung von Netscape, das den Browser populär machte, oder Amazon. Im Jahr 1998 war DigiCash bankrott.

Was folgte, war die kurzlebige Ära “Information will frei sein”. Napster, das 1999 gegründet wurde, nutzte die Peer-to-Peer-Technologie, die es Musikliebhabern ermöglichte, Songs illegal herunterzuladen. Zeitungen hatten keine Bezahlschranken, und viele Menschen gingen davon aus, dass Nachrichten nichts kosten sollten. Ich sah, wie meine eigenen Kinder Musik und sogar Filme herunterluden, und wenn ich sie darauf hinwies, dass sie damit gegen das Gesetz verstießen, sagten sie mir, ich würde nicht verstehen, wie die Welt im Internetzeitalter funktioniere.

Als sich der elektronische Handel durchsetzte, war das einzige Zahlungsmittel die Kreditkarte.Als sich der elektronische Handel durchsetzte, war das einzige Zahlungsmittel die Kreditkarte. Das war ein echter kommerzieller Reibungspunkt: Jedes Mal, wenn Sie etwas kaufen wollten, mussten Sie Ihre Kreditkartendaten sowie Ihre Rechnungsadresse und, falls diese abweichend war, auch Ihre Lieferadresse angeben. Und wenn man das getan hatte, waren die Daten für Hacker angreifbar. Elektronische Währungen hätten diese beiden Probleme lösen können. Wenn meine Kinder Zugang zu einer digitalen Währung hätten – vielleicht ihr Taschengeld! – hätte Napster mit den Plattenfirmen verhandeln und für die Songs Geld verlangen können. Sie hätten gerne gezahlt. Und E-Cash hätte den Internethandel fast reibungslos gemacht. Im Jahr 2000 sagte der Chef einer Internet-Bank: “Wir haben den Punkt erreicht, an dem die Internet-Wirtschaft E-Cash braucht.”

Das ist nie geschehen. Stattdessen schufen Unternehmer und Unternehmen eine Reihe von Umgehungslösungen, einige besser als andere. Am bekanntesten war PayPal, das im Wesentlichen auf Ihr Bank- oder Kreditkartenkonto zugriff, um Einkäufe zu tätigen oder Geld zu senden. Auch Apple und Amazon haben das Bezahlen deutlich vereinfacht. Wenn ich mein Monatsabonnement der Washington Post bezahlen möchte, drücke ich einfach auf die Schaltfläche “Amazon Pay”, und schon ist es erledigt. Trotzdem verbringen wir immer noch sehr viel Zeit damit, Kreditkarteninformationen einzugeben, wenn wir etwas online kaufen wollen.

In der Zwischenzeit scheiterten alle Versuche, eine elektronische Währung zu entwickeln. Ich erinnere mich an eine namens Qpass und eine andere namens WebPay. Anfang der 2000er Jahre tauchte E-Gold als mögliche Lösung auf, bis sich herausstellte, dass es vor allem von Kriminellen genutzt wurde. Im Jahr 2008 bekannte sich sein Gründer der Geldwäsche schuldig.

Laut der Website 99bitcoins.com gibt es 89 Unternehmen, die behaupten, Bitcoin als Währung zu akzeptieren, darunter Subway, der Buchladen des Massachusetts Institute of Technology und das Museum of the Coastal Bend in Victoria, Texas. Aber ich kann mir nicht vorstellen, dass jemand damit tatsächlich etwas bezahlt. Wer würde Bitcoin für einen Kauf verwenden, wenn der Kurs in den nächsten 10 Minuten um 500 Dollar steigen könnte? Und wer würde Bitcoin akzeptieren, wenn er in den nächsten 10 Minuten um 500 Dollar fallen könnte?

Was auch immer die ursprüngliche Absicht war, Bitcoin hat sich zu einem Vermögenswert entwickelt, dessen einziger Zweck die Spekulation ist. “Es gibt einfach keine Möglichkeit, vorherzusagen, was er wert sein wird”, sagte Pete Kight, ein “Fintech”-Investor (Finanztechnologie), der 1981 Checkfree gründete. Das ist sein fataler Fehler als elektronische Währung.

Oder besser gesagt, das ist einer von ihnen. Der andere Makel ist genau die Eigenschaft, die viele ihrer Anhänger am meisten an ihr lieben: Sie funktioniert unabhängig von der Fiat-Währung der Regierung. “Ich nenne das die Tyrannei der Brillanz”, sagt Kight. “Wenn man in der Fintech-Branche arbeitet, sieht man oft, wie die Genialität der Ingenieure nicht mehr mit dem übereinstimmt, was in der realen Welt funktioniert.”

Im Fall von Bitcoin, sagte er: “Es gibt da eine Sache, die sich Federal Reserve nennt. Ihre erste Aufgabe ist es, das Finanzsystem der Vereinigten Staaten zu schützen. Damit eine Kryptowährung erfolgreich sein kann, muss sie mit der Fed ausarbeiten, wie sie das Bankensystem nicht unterminieren wird.”

Was auch immer die ursprüngliche Absicht war, Bitcoin hat sich zu einem Vermögenswert entwickelt, dessen einziger Zweck die Spekulation ist. “Es gibt einfach keine Möglichkeit, vorherzusagen, was er wert sein wird”, sagte Pete Kight, ein “Fintech”-Investor (Finanztechnologie), der 1981 Checkfree gründete. Das ist sein fataler Fehler als elektronische Währung.

Oder besser gesagt, das ist einer von ihnen. Der andere Makel ist genau die Eigenschaft, die viele ihrer Anhänger am meisten an ihr lieben: Sie funktioniert unabhängig von der Fiat-Währung der Regierung. “Ich nenne das die Tyrannei der Brillanz”, sagt Kight. “Wenn man in der Fintech-Branche arbeitet, sieht man oft, wie die Genialität der Ingenieure nicht mehr mit dem übereinstimmt, was in der realen Welt funktioniert.”

Im Fall von Bitcoin, sagte er: “Es gibt da eine Sache, die sich Federal Reserve nennt. Ihre erste Aufgabe ist es, das Finanzsystem der Vereinigten Staaten zu schützen. Damit eine Kryptowährung erfolgreich sein kann, muss sie mit der Fed ausarbeiten, wie sie das Bankensystem nicht unterminieren wird.”

Ich kann mir vorstellen, dass Bitcoin nach dem Platzen der Blase weiterhin gehandelt werden wird. Vielleicht werden einige der anderen Kryptowährungen eine ähnliche Entwicklung nehmen (obwohl sich die meisten in Nichts auflösen werden). Ich kann mir vorstellen, dass der Bitcoin in gewisser Weise die Gesamtwirtschaft widerspiegelt, indem er in bestimmten Umgebungen steigt und in anderen fällt. Im besten Fall könnte Bitcoin als das digitale Äquivalent von Gold angesehen werden.

Daran ist nichts auszusetzen. Aber auf eine funktionierende elektronische Währung werden wir noch etwas länger warten müssen.